msci指数是什么意思 A股增量资金来了！MSCI将A股纳入因子提高至20%意味着什么

北京时间3月1日上午6时，MSCI宣布，增加中国A股在MSCI指数中的权重并通过三步把中国A股的纳入因子增加至20％。

【增加权重分三步实施】

“互联互通机制已被实践证实是投资A股市场的可靠渠道。中国A股以5%的纳入因子初始纳入MSCI指数的成功实施为国际机构投资者提供了正面的体验，并促成了他们进一步增加对中国大陆股票市场投资的兴趣。”MSCI董事总经理兼MSCI指数政策委员会主席RemyBriand先生表示，“中国监管机构对继续改善市场准入条件的坚定承诺是赢得国际机构投资者支持的另一个关键因素。此承诺的例证之一是最近几个月来A股停牌数量已显著减少。”

咨询期间收集的反馈意见表明，国际机构投资者更倾向于分三个步骤增加中国大盘A股的权重，而不是MSCI原先提出的两步建议。主要的考虑是为了减轻指数调仓执行期间的潜在交易压力。此外，相当一部分的投资者还建议，中盘A股应在大盘A股权重增加的时候一起纳入MSCI指数，从而更加顺畅的实施大中盘A股的有序纳入。最后，将创业板加入符合MSCI全球可投资市场指数规则的证券交易所名单的提议获得了投资者的广泛认可。

所以，MSCI将根据以下时间表增加中国A股在MSCI指数中的权重——

步骤1：作为2019年5月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。

步骤2：作为2019年8月的季度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。

步骤3：作为2019年11月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

完成此三步实施后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股（其中包括了27只创业板股票），这些A股在此指数中的预计权重约3.3%。

【国际指数争先恐后】

那么，这三个步骤对A股来说意味着什么呢？

首先，中国大盘A股纳入因子由5%提升至20%，并且创业板和中盘股加入后，中国A股占MSCI新兴市场指数的权重将由0.75%提升至3.3%。简单而言，纳入因子越高，权重越高，跟随买入的境外资金也就越多。根据机构测算，这估计将为A股带来大约500-600亿美元左右的增量资金。

同时，创业板市场和中盘股将为境外A股投资者带来更多选择。未来随着两者的纳入，外资无疑将加强对这类公司的研究投入，届时整个市场资金流向可能会发生变化。

此外，按照目前的趋势来看，如果将来A股100%纳入MSCI，那么中国将占到MSCI新兴市场指数约40%的权重。

那时的A股，将成为谁也无法忽视的资本市场。

实际上，从去年开始，国际知名指数公司从对A股不甚感冒，到积极纳入A股，颇有些“争先恐后”的味道。

2018年5月31日收盘后，226只A股股票被正式纳入MSCI新兴市场指数，纳入因子为2.5%。A股国际化正式拉开帷幕，此后的速度明显加快，8月31日收盘后，MSCI宣布新增10只A股成分股，同时，将纳入因子提升至5%。而就在“入摩”之后不久，另一大国际指数提供商富时罗素（FTSE Russell）9月27日宣布，将A股纳入其全球股票指数体系，分类为次级新兴市场，2019年6月份开始生效。似乎想比MSCI胜出一筹，其纳入因子直接定为了25%。而尾随者很快出现，12月5日，标普道琼斯宣布将可通过沪港通、深港通机制进行交易的合格A股纳入其全球指数体系，分类级别为新兴市场，纳入结果将于2019年9月23日市场开盘前生效，其纳入因子同样为具体A股标的可投资市值的25%。

也就是说，在2019年，我们的A股市场将迎来更多的增量资金。

从数据上看，目前境外资金正在源源不断地涌入A股市场。据统计，北向资金今年2月净流入538.74亿元，而1月外资累计净流入606.88亿元，创沪深港通开通以来最大单月净流入纪录。开年仅两个月，就有超过1000亿元的资金净流入A股，要知道2018年全年才有3000多亿元外资涌入。况且，今年2月还有数日的春节假期休市的时间。

总而言之，A股不断被国际指数“青睐有加”，既体现了境外投资者对中国资本市场改革开放成果的肯定，也表达了他们对中国资本市场未来发展前景的信心。不管是提高权重也好，扩大标的范围也罢，这行举动都将促使更多国际投资资金流向中国资本市场，不仅有助于市场回暖，更能改善投资者结构，进一步提高A股市场国际化水平。

对投资者乃至整个市场而言，都是好事。