减记型二级资本工具 五大行资本承压 业务向轻资本型转变

今年以来，银行业面临的经营环境更加复杂多变，经济增长缓慢反弹，发展过程中积累的风险开始暴露。银行业流动性波动加剧、不良资产波动回升已成定局。随着贷款利率的全面放开和利率市场化的加快，银行业的盈利能力未来将面临挑战。与此同时，新的资本管理措施从今年开始实施，银行业也面临着资本缺口扩大和资本监管更加严格的双重压力。在这种背景下，如何在下半年加快转型，提高银行业的盈利能力，成为市场和投资的焦点。本期将从净息差、资产质量、资本充足率三个关键点对五大商业银行的中期业绩进行分析预测，敬请关注。

国有上市银行披露的2013年中期业绩报告显示，虽然工业、农业、中国、建设、通信五大商业银行上半年资本充足率均达到11.5%的监管要求，但资本充足率和核心资本充足率普遍下降，引起投资者关注。

由于今年正式实施的《商业银行资本管理办法》将操作风险纳入资本充足率的计量范围，分析师认为，由于资本定义、表内外资产风险权重、表外资产信用风险转换系数等计算规则的调整因素，未来五大银行面临的资本缺口和监管压力可能会大幅增加。

资本充足率普遍下降是一个隐忧

根据新的资本管理规定，到2018年底，系统重要性银行将实现核心一级资本充足率不低于8.5%，一级资本充足率不低于9.5%，资本充足率不低于11.5%。根据《中国日报》披露的数据，五大银行的资本充足率均符合监管要求。

其中，建行资本充足率水平保持同业领先，截至2013年6月底，资本充足率和核心一级资本充足率分别为13.34%和10.66%。工行排名第二，资本充足率为13.11%，核心一级资本充足率和一级资本充足率均为10.48%。随后，交通银行的资本充足率和一级资本充足率分别为12.68%和10.14%；中行集团资本充足率12.14%，核心一级资本充足率9.27%；农行资本充足率为11.81%，核心一级资本充足率为9.11%。

值得注意的是，根据今年实施的《商业银行资本管理办法》的要求，银行必须更严格地重新计算资本，重新计算住房抵押贷款、境内银行债权等各种资产的风险权重。资本计算规则的变化对银行资本充足率有一定的影响。

根据上述数据，在新的资本计算方法下，五大银行的资本充足率指标普遍低于第一季度。五大行资本充足率平均下降0.31个百分点，至12.62%；核心一级资本充足率平均下降0.27个百分点，至9.93%。

具体而言，工行资本充足率和核心一级资本充足率分别比一季度末下降0.57和0.52个百分点；中国农业银行分别下降0.17和0.16个百分点；中国银行分别下降0.16和0.25个百分点；建行分别下跌0.29和0.26个百分点；交通银行分别下降0.38和0.17个百分点。对此，工行报告称，由于资本监管要求提高，资本消耗增加；中国银行和中国建设银行也认为，这主要是由于一次性扣除了第二季度分配的2012年股息。中国农业银行和交通银行表示，如果剔除股息，第二季度末的资本充足率与第一季度末相比保持稳定。

扩大资金缺口，寻求多渠道补充

虽然上半年五大行资本充足率达标，但如果按照上述标准，两家银行的一级资本充足率尚未达到监管要求。其中，农行6月底一级资本充足率为9.11%，在监管要求之下；中国银行一级资本充足率达不到9.28%的标准。

监管机构通过资本充足率评估银行抵御风险的能力，市场通过资本充足率衡量商业银行的再融资压力。此前，有机构预测，在新的资本充足率计算方法下，国有商业银行的总资本缺口将在第二季度末达到972亿元。

据业内人士分析，虽然过渡初期达到资本标准的压力不大，但未来资本缺口的扩大仍将成为制约银行业务发展的最重要因素。事实上，银行从年初开始就积极推动资本补充。

8月26日，建行中期业绩发布当天，建行董事会宣布发行不超过220亿元人民币的减记二级资本工具，充实二级资本，提高资本充足率。此前，7月29日，中国银行董事会一致审议通过发行境内外合格减记不超过600亿元人民币或等值外币二级资本工具的议案。6月18日，农行披露了董事会公告，拟在2015年底前发行不超过900亿元人民币的等值资本工具，其中500亿元人民币减记为二级资本工具。早在年初，工行就披露了发行合格二级资本工具的意向，并计划在2014年底前发行600亿元人民币的减记二级资本工具。

虽然依靠外部融资的资本补充机制可以缓解短期资本压力，但需要通过长期内部积累建立新的资本补充机制，以增强盈利能力，加强风险管理和成本管理。

这一点已经在半年报中得到证实。上半年，五大行更加注重以增加利润为核心的内源资本补充渠道。截至6月底，工行和中行未分配利润分别比去年年底增加544.25亿元和314.03亿元，计入核心一级资本。中行表示，随着该行利润留存继续增长，资本充足率预计将在下半年回升。此外，今年上半年，与2012年底相比，中国农业银行和中国建设银行分别计提638.29亿元和718.55亿元一般风险准备金，计入核心一级资本。

节约资本成为优化企业结构的重点

面对新的资本规定，多渠道的资本补充只是一个方面。如何优化风险资产结构，最大限度地节约资本，提高风险资产的使用效率，成为五大行上半年推进业务发展模式转型的重点，也将成为下半年应对资本和监管压力的主要措施。

中期报告显示，上半年，农行进一步优化经济资本配置政策和机制，强化资本约束，减少不合理资本消耗，改善风险加权资产总量和结构，以新资本管理规定正式实施为契机，推动业务发展模式向资本节约型转变。截至6月底，农行实现托管及其他委托业务佣金收入24.04亿元，同比增长16.82亿元，增幅233.0%。

基于资本压力，中行持续优化表内外资产结构，引导全行强化资本约束意识。数据显示，上半年，中国银行增加了对轻资本资产业务的资本配置，非利息收入同比增长24%，非利息收入占营业收入的33.4%。同时，中行合理控制表外风险资产增长，严格控制高风险权重资产规模，增加信贷业务担保和抵质押品风险缓释要求，节约资金占用。

为应对下半年利率市场化和资本监管改革的挑战，五大行高管在近期举行的业绩发布会上就如何进一步推进业务结构优化转型做出回应。

“中行需要完善效率机制。下半年，中行将进一步完善资源配置机制，加强和改善资本管理，坚持“以成本求效益”的理念，重点发展综合收益高、资金占用少的业务。”中国银行行长李礼辉也表示，“扩大信贷资产证券化可以节省银行资本，中国银行将积极参与扩大试点规模，争取获得更大份额。”

工行行长易会满表示，工行将完善资本管理和定价体系，全面加快新业务、新产品、新技术创新，进一步形成多元化、均衡的利润增长格局。

农行副行长楼表示，农行将按照节约资金、节约成本的原则，优化调整业务结构。

根据年中报告，建行将综合考虑贷款资本成本、运营成本、风险成本、资本成本等各种成本因素，下半年实施差异化、精细化定价政策。