与江苏宏泰合并后，公司规模大幅增长:2017年上半年，公司实现收入1.49亿元，同比增长13.46%；上市公司股东应占净利润2388万元，同比增长13.47%。江苏宏泰于2017年6月计入合并报表。报告期内，江苏宏泰计入综合收益1665万元，净利润437万元。上半年，江苏宏泰高仿阳极涂料成功应用于OPPO手机，研发出纳米防指纹涂料。
国内PCB油墨龙头，受益于产能转移浪潮:公司是国内特种油墨制造的龙头企业，年产PCB光敏阻焊油墨6500吨。江苏宏泰上半年被收购。同时，公司计划收购长兴精细涂料100%的股权和创兴精细化工60%的股权。新筹集的投资项目“每年8000吨感光新材料”预计将于今年年底投产。今年8月，公司计划投资不超过8亿元在大湾区、珠海、港澳购买土地，建设年产树脂、油墨涂料、高端电子化学品等3.6万吨新型环保材料生产基地，未来发展将提前布局。
江苏宏泰手机涂料量指日可待，汽车涂料空数量巨大:江苏宏泰专注工业级UV固化涂料业务。宏泰的R&D实力在业内领先，高仿阳极的ALE涂料已在品牌手机中发布。未来5G时代的到来，有望带动高仿阳极漆需求的爆炸式增长。宏泰在汽车大灯中同时保留了防雾涂料和轻质汽车涂料，具有明确的长期发展道路。
紫外光固化涂料在环保和长期效益方面具有突出的优势。供方改造:紫外光固化涂料的VOC明显低于油性涂料。紫外光固化涂料不含挥发性溶剂，是一种环保涂料。但目前UV涂料产量占0.57%，远远落后于国际1.7%~2.0%的比例。该公司将长期受益于环境保护的供应方改革。
盈利预测:预计2017-2019年公司净利润分别为0.75/1.51/1.99亿元，对应PE为45/22/17倍。给出买入评级。
风险预警:产能释放低于预期风险；客户利用意想不到的风险。
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