皇台酒业丨曾与茅台齐名，如今面临退市

在白酒行业，流传这么一句话“南有茅台，北有皇台”，可见业界对皇台的认可度之高。如今的皇台酒业却与贵州茅台无法相比，不仅亏损严重面临退市风险，而且自身公司能不能维持下去还是一个问题。接下来，我们按照老规矩，开扒皇台酒业。

与茅台齐名，发展却远输对手

皇台酒业公司是西北地区最大的白酒、葡萄酒制造企业之一，主要从事白酒、葡萄酒、酒精、糖制品的生产和销售。皇台酒业生产的金皇台浓香型白酒具有入口香绵、平和柔顺、甘润挺爽、芳香浓郁、回味悠长等特色,被比作“西北茅台”。皇台酒业还经营着2万亩酿酒葡萄基地，有皇台干红和凉州干红等高档葡萄酒品牌，而且还为张裕提供葡萄原汁。

曾经的皇台酒业可与茅台相媲美，更是有着“西北茅台”的美誉。皇台酒业早在2008年就已经上市，而股王贵州茅台则是在一年后才登陆A股，可谓风光一时。

不过现在的皇台酒业，却与之前的皇台酒业有着天差地别。“披星戴帽”、“库存酒蒸发6700万”、“涉嫌民事诉讼”、“财务造假”这些标签如今都成为了皇台酒业身上的标志。

2016年亏损1.27亿元、2017年亏损1.88亿元，连续的亏损让皇台酒业成为了*ST皇台。而在年初的2017年末至2018年初进行的年终存货盘点中，皇台酒业发现，成品酒存在库亏约6700万元的严重问题。真是屋漏偏逢连阴雨，本来业绩就不好，库存又蒸发了，皇台酒业陷入了一个尴尬的局面。

想当初与茅台齐名，如今茅台成为A股股王，皇台酒业却面临退市，细细分析皇台酒业，没落的原因不能怪别人。

内讧不断、治理混乱，错失发展良机

对于一个企业来说，控制权的统一有利于企业的发展，而这点在上市公司中却不容易做到，很多公司都会出现管理层争权而导致公司出现危机的情况，比如万科。所以现在很多公司都会采用同股不同权的方式来保证创始人和创始团队的决策权，比如阿里和小米。但很可惜的是，皇台酒业并没有这样的制度，当然，如果它是这样的架构，也不会上市了。

皇台酒业是由国企改制而来，第一大股东是北京皇台商贸有限责任公司（下称：北京皇台）。2010年2月，由卢鸿毅、刘静和赵泾生三人掌控的上海厚丰投资进入皇台酒业，持有皇台酒业19.6%的股份成为第一大股东，原第一大股东北京皇台退居第二大股东，持有13.9%的股份。

（卢鸿毅）

虽然上海厚丰是第一大股东，但是却不能当得了皇台酒业的家。在上海厚丰入股后，有着政府人脉的卢鸿毅曾提出了一系列振兴公司的收购方案，但是受到了地方国资委的制约。

这里要提一下为什么地方国资委会制约，皇台酒业的第二大股东是北京皇台，而北京皇台的控股股东甘肃皇台酿造集团，甘肃皇台酿造集团又是由凉州区国有资产管理局全资持有的。上海厚丰的改革会触及到固有利益，所以国资委不配合，就是这个原因。（财通君个人观点）

振兴计划失败后的皇台酒业选择进军番茄制品产业，也迎来了新股东“德隆系”。2014年，皇台酒业发布公告，要与浏阳河重组，但由于皇台酒业在打官司，浏阳河自身被曝“资金链面临断裂”，重组宣告失败。

重组和并购的失败，让以卢鸿毅等人十分失望，在2015年从皇台酒业抽身而出，由新股东新疆润信通股权投资有限公司接手上海厚丰，也顺手接下了皇台酒业的烂摊子。

换了主人的皇台酒业计划转战游戏行业，计划和游戏类公司飞流九天重组，但又失败了。2017年，皇台酒业计划将公司白酒业务、红酒业务及负债，划转入公司全资子公司；同时，皇台酒业拟投资不超过2.5亿元通过增资或股权转让的方式取得深圳中幼教育控股权，涉足幼儿园课程开发与运营。结果不用说，这一计划又再次失败。

而在这不断的重组计划失败的背后，则是第一第二大股东直接的博弈，导致的结果就是公司高管的变动频繁，这点和贝因美很像，所以这两家公司都走向了没落。

不务正业，还经常败诉

可能各位读者也发现了，这些年来，皇台酒业不是在计划重组就是在计划重组的路上，虽然一直都没有成功，但是这也说明皇台酒业的主业白酒和葡萄酒连自己都不看好，不然为何一直要去重组别人呢？

其实在上市之初，皇台酒业的白酒和葡萄酒对营业收入的贡献是很大的，尤其是白酒，在2013年之前，都是逐步增长的，如今却看不到白酒和葡萄酒业务有复苏的迹象，而且今年又发现自身的库存酒少了近百万瓶，试问，一家白酒企业的白酒做不好，股民凭什么看好你的股价呢！

（数据来源于Wind）

另外，皇台酒业还是各地法院的常客，据统计，目前其与二股东北京皇台商贸、兰州银行武威分行、无锡市梅林彩印包装厂、北京盛世济民、美国美百事公司、广东益润贸易公司、宜宾圆明园实业公司等有至少19起诉讼和仲裁事项记录在案，涉案金额超过4亿元，案件涵盖买卖合同签订后拒不付款，因证券虚假陈述导致35名投资者向其追偿损失，未交租赁费、贷款逾期、因担保需承担连带责任等类型。这其中该公司第二大股东北京皇台商贸及其控股股东甘肃皇台酿造集团共计10次将其告上法庭，涉案金额多达2.20亿元。当然，皇台酒业基本上都是败诉的。

从当初的与贵州茅台齐名到如今的举步维艰，皇台酒业没有好好做白酒，却干着资产收购的勾当，这是一家不务正业的公司。现在12亿的市值，不知道皇台酒业要拿什么来支撑，番茄产业也被抛弃了，白酒和葡萄酒也基本上瘫痪，难道还要去并购其他的公司？不过皇台酒业哪里来的资金呢？

未完待续