深港通是什么意思 一文解读深港通：深港通完善A股制度

　　种种迹象显示，深港通正式开通已进入到最后的筹备阶段。9月20日，港交所集团行政总裁李小加透露，深港通系统将于10月底投入测试，待11月初完成测试后公布正式启动日期。9月22日，港交所发布公告称，将会于10月13日在香港举行深港通投资者推介会，港、深两地的交易所巨头届时亦会出席。

　　演讲全文：

　　深港通与资本市场改革开放和中国经济转型

　　去年中国发生了一场比较大的股市异常波动。一方面，2015年中国资本的异动对金融安全的稳定和管控提出了新的严峻挑战;另一方面，供给侧结构性改革对资本市场的发展和支持作用又提出更高要求，还是要坚定不移地发展这个市场。

　　2015年12月中央经济工作会议提出推进供给侧结构性改革：不通过简单刺激需求来推动经济发展，而是更多通过推动供给侧结构性改革来实现经济高质量的增长。资本市场可以为之提供强大的支持，供给侧结构性改革的五大任务都可以通过资本市场加快完成。

　　我们要建设什么样的金融体系? IMF两位经济学家在金融危机前的2007年之前做了一个研究，他们选取了17个OECD国家，研究了这些国家1960年-2007年在将近50年的时间中，经历的大大小小将近80次金融危机，并统计了这些国家危机之后复苏的速度。

　　毫无例外，每一次复苏最快都是美国、英国、加拿大、澳大利亚等四个经济体，它们也正好是17个国家中金融体系中资本市场占比最高的国家;而复苏最慢的是奥地利、葡萄牙、西班牙和比利时，他们正好是这17个国家中金融结构中银行处于主导地位的四个国家。

　　这在统计上是非常有力的一个证据，证明了一个国家如果资本市场比较发达就比较有弹性，碰到危机之后复苏能力比较强。相反，如果是商业银行主导，其复苏的速度可能就比较慢，经济弹性也不够强。

　　无独有偶，2008年发生了一次全球性金融危机，这个危机当时发生在华尔街，受到影响比较大的是美国，但是从2008年到现在的近十年里，在发达国家中复苏最快的还是美国，英国经济也是相对比较有活力的，日本和德国、一些欧盟国家以商业银行为主导的经济体，它们的复苏速度还是不如这些以资本市场为主导的经济体系。

　　这启发我们，最终应该建设一个资本市场占主导地位的金融体系，以提高经济的弹性和竞争力，但这有一个循序渐进的发展过程，具体的阶段性目标应该是不断提高中国金融体系的直接融资比重。IMF两位经济学家的研究充分说明，一个资本市场主导的金融体系对经济的可持续发展能力和经济弹性有决定性的影响。