股票投资理论 投资理论是什么?股票投资理论

投资理论是什么?股票投资理论正处于经济转型过程中的中国经济.在其运行的许多方而与西方发达的市场经济制度存在着很大的差异.所以.目前西方投资行为理论的绝大多数结论都不能照掇到中国。不过.他们的一些分析方法还是能在一定的程度上被借鉴的.比如动态优化中的拉姆齐(Ramsey)模型.从投资行为理论的分析逻辑出发.构建中国本土化的投资理论至少有两个关键问题要解决:一是处于经济过渡期中的企业的投资行为特征如何用规范的模型来刻画;二是总量投资具有怎样的性质，它又会对政府行为产生怎样的影响，例如是否会迫使政府进行改革或者停止改革。

一个更高的要求是.将制度变迁的过程完全内生化于模型之中.以便给出投资行为与制度变迁(强制型或诱导型)过程的一般性关系。当然.在短期内达到这一目标是非常困难的.在这里.我们不妨暇设制度安排是外生的.它以两种方式来影响企业的投资行为，一是企业的产权结构.二是外部的市场环境.例如价格体系的扭曲程度、政府与企业之间的关系等。企业的产权结构决定了企业中各种权利的分配.投资理论从而也决定了模型中目标函数的确定.外部的市场环境则可作为一个效率因素被直接纳入生产函数中去.过渡经济中有两种典型的企业:改制后的国有企业和乡镇集体企业.在这两类企业中.经理人员(所谓内部控制人)对企业运行均有很大影响.经理人员的效用最大化可以作为企业行为的目标函数。经理人员的效用与其取得的收入正相关.投资理论与付出的工作努力负相关。经理人员收入又取决于收入的总体来源(企业的总收益或者总利润)和分配份额.此二者又都取决于企业的产权结构.如果经理人员收入来源于企业总收益，那么投资饥渴症就难以避免.投资理论无论是总收益还是总利润.都与企业的生产规模和生产效率正相关.而此时企业的生产函数中包含劳动、资本、经理的努力程度、外部市场环境四个变量。这样.就得到了一个动态优化模型.其中的控制变量是劳动、资本投入和经理的努力程度。通过与标准的市场化企业进行比较.得出投资效率最终是由制度安排所决定的结论.