单杆健康电子烟 一杆电子烟让两家新三板公司年赚过亿，Angelebaby也在抽！

前几天，演员杨颖被抓到吸电子烟，这使得小型电子烟火了起来。众所周知，这种不起眼的电子烟近年来在全球发展迅速，全球90%的电子烟都产自中国。业内人士预测，2、3年后，该产品将在中国爆发。

两家电子烟公司的业绩爆发

烟草公司似乎无法进入资本市场。然而，在反吸烟法规和电子技术的双重作用下，一种新的替代品——电子烟在资本市场上流行起来。

新三板有两家公司主要从事电子烟的研发、生产和销售。两人都在2016年取得了辉煌的成绩单，近年来呈现爆炸式增长。数据显示，2016年，艾夫斯(834285)实现营业收入9.15亿元，同比增长200%；净利润1.86亿元，同比增长272%。麦威尔2016年营业收入7.26亿元，同比增长147%；净利润1.25亿元，同比增长227%。

2014-2015年阿维斯和麦威尔的表现:

新三板一万多家公司中，2016年净利润过亿的有150家，艾夫斯利润排名第58位，麦克维排名第113位。两家电子烟公司均于2015年底在新三板上市。

据悉，Ivepus前身为旭丰铝业，2014年之前主要从事铝制品的生产和销售，2014年之后转为电子烟的研发、生产和销售。在新三板上市后，业绩快速增长的阿维斯显得很低调。上市一年半以来，公司股份未在新三板交易或融资，公司九名股东所持股份自上市以来未发生变化。

值得注意的是，这位电子烟行业的后起之秀，也是一家比较年轻的公司。根据2016年年报，包括英伟达董事、监事和高级管理人员在内的10名核心管理人员的平均年龄仅为32.7岁。最年长的控股股东金申出生于1975年，其余核心团队大多是80后，其中董事长陈文只有31岁，CEO欧阳魏军只有28岁。

有数据显示，麦威尔的电子烟开发业务成立于2006年，是电子烟行业最早的专业制造商之一。2013年，麦威尔接受了NJOY和Logic的订单，这使得麦威尔的收入在2013年突然爆发。

正是因为电子烟市场的发展，2014年3月，a股公司益威锂能(300014)以4.39亿元现金收购了麦威尔50.1%的股权。交易对手包括麦威尔创始人陈志平和其他六名股东，益威锂能源成为该公司的最大股东。

当然，并不是所有的电子烟公司都像以上两家一样火爆。新三板公司的五轮电子(833，767)和斯米尔(833，116)也主要从事电子烟及相关产品的生产和销售，但两家公司的规模要小得多。2016年营业收入分别只有8332万元和6095万元，Smiler亏损超过1100万元。两家公司都向海外电子烟品牌卖家提供电子烟及其配套产品。

墙内开花，墙外芬芳

数据显示，电子烟是2004年由一位中国医生发明的，又称电子雾化器，利用锂电池能量将香烟油加热汽化成雾状，为用户提供吸烟体验。类似于传统的吸烟方式，但不燃烧，没有焦油、一氧化碳、亚硝酸等有毒物质。因此，在中国，电子烟也被称为戒烟和香烟替代品。

深圳电子烟行业人士徐祖仁表示，电子烟仍然是一个门槛很高的时尚玩物。它由雾化器、香烟油、电池盒、铁烟丝等组成。烟油口味不同，同时根据烟雾量呈现不同的玩法。目前在国内年轻人中流行。

电子烟属于“墙内开花墙外香”的产品。电子烟在中国没有明显的市场，但在国外取得了很好的突破，尤其是在美国、欧洲等市场。

根据世界卫生组织官网数据，2015年全球电子烟销售额约为65亿美元。预测显示，行业将继续增长。根据高盛全球投资研究数据，到2020年，电子烟的市场份额将占整个烟草行业的15%，而传统卷烟的份额将继续下降。

据悉，全球电子烟产品或配件大部分产自中国，尤其是深圳，国内厂商生产的电子烟约占全球的90%。数据显示，国内电子烟厂商绝大多数采用OEM/ODM进行销售。虽然有些厂商逐渐建立自己的品牌进入市场，但无法与国际烟草巨头的品牌相比。

上述情况也可以在新三板电子烟公司的财务报告中得到证实。麦克维2016年年报称“公司90%以上出口”，公司五大客户中有四家在国外，阿维斯五大客户中有三家在国外，五伦电子和施梅尔五大都是外企，总销售额分别占52%和79%。

国内加速布局

电子烟的发展与政策齐头并进，政策因素也被认为是未来国内市场最大的不确定因素。

发达国家在禁烟方面起步较早。2005年，《烟草控制框架公约》生效，所有签署该公约的国家都制定了相对严格的控烟和禁烟制度，为电子烟行业的快速发展奠定了基础。

2012年，美国最高法院裁定，电子烟属于FDA管辖的烟草产品，而非医疗产品。另外，美国有健全的控烟政策和良好的健康意识，美国电子烟市场开放。

“2012年和2013年是电子烟发展的高峰期，之后国内很多厂商进入了电子烟行业。”深圳托普格电子烟股东罗怡君表示。

据他介绍，目前全国有10人以上的电子烟厂5000多家，但规模普遍较小，约100-200家，营业额过亿，主要集中在深圳。麦克威尔和艾维普斯的规模和知名度在电子烟行业“仅属中等”。

由于无法证明电子烟是否对人体有害，美国先后改变态度，出台了一系列限制性政策。"这是去年许多电子烟厂关闭的原因之一."罗怡君说。

据了解，2014年后，美国食品药品监督管理局(FDA)逐渐加强了对电子烟的管制，随后西欧等国家逐渐加入。2010年后，中国逐步出台并加强了相关控烟政策。近年来，国内电子烟加速发展，各大厂商开始部署。

根据《烟草学报》的数据，2013年中国电子烟市场规模达到35亿元，同比增长150%。2014年，电子烟市场继续呈现井喷式增长，市场销售额同比增长263%，用户同比增长259%。淘宝销售额排名前十的品牌总销售额达到1.4亿元。

罗怡君表示，电子烟国内市场与国外市场有五年的差距，预计两三年后会爆发。东方证券援引行业专家预测，未来5-10年，中国电子烟市场的复合增长率将超过30%。

“过去我们只在国外市场工作，今年开始布局国内市场。”罗怡君说。此外，麦威尔等新成立的三板电子烟公司也在年报中表示愿意加快国内市场布局。

“但目前中国对电子烟没有控制措施，政策因素仍是未来国内市场最大的不确定因素之一。”罗怡君和徐祖仁都说道。。

两家公司的“撤离”计划

在取得辉煌成就的同时，Ivepus和McWeil这两家新的三板电子烟公司选择了离开，或者正计划在2017年离开。面对优秀企业的退出，业内人士呼吁加快新三板制度的改革和完善。

5月17日，Ivepus申请终止在新三板上市，称之为公司业务发展战略的调整，经过慎重考虑决定终止上市。6月13日，Avipus终止上市申请被国有股转让系统受理，Avipus离开新三板后正式进入倒计时。

关于离职的具体原因，记者致电爱卫普思秘书长顾爽表示，“离开新三板后，公司将寻求更好的发展，有可能进行a股IPO，但不排除海外上市，这需要公司管理层的整体战略考虑”。然而，艾夫斯似乎已经计划离开新三板。

在今年4月举行的深圳国际电子烟展上，顾爽在接受媒体采访时表示，“公司正在做重大决策，这些决策是全方位的，会给公司的长远发展带来很大的利益，但具体信息暂时无法透露”。顾双曾表示，公司登陆新三板后，与资本市场进行了直接对话，实现了规范化发展。

目前规范治理是艾夫斯在新三板最大的收获，但公司的目标显然不止于此。

麦克韦尔最近也计划“退出”新三板。其前大股东益威锂能主动交出控股权，退居二线进行子公司独立IPO。

为了帮助麦威尔独立上市，益威锂能今年与麦威尔签署了《关于支持麦威尔独立IPO的备忘录》，根据股份转让系统的做市商规则，将转让麦威尔7%的股份，交易对手是麦威尔创始人陈志平。

此后，在4月和6月的实际减持中，益威锂能总共减持了11.47%的股份，陈志平持股39.17%，成为麦威尔的第一大股东，益威锂能的持股比例变为38.51%，位居第二。和协同演员熊成为了麦威尔的实际控制人，麦威尔从益威锂电的控股子公司变成了参股子公司。

根据益威锂能的假设，实际控制人变更后，麦威尔将暂停交易，进入IPO辅导期，实际控制人变更后申请IPO 24个月。根据相关规定，公司实际控制人变更3年后才能在主板上市，变更2年后才能在创业板上市。麦克威尔显然去了创业板。

虽然选择了这条路线，但在证监会监管更加严格的背景下，麦威尔这样做存在风险。根据郑光恒生研究报告，目前，通过将控股子公司改为参股子公司的方式，参股子公司在中国进行拆分上市。国内只有国技和制药两个成功案例，分别在2010年和2011年成功上市，涉及的上市公司是中兴和康。

额外！！~~

想知道最火的新三板公司？

想和新三板不同学校的华山讨论剑？

想在中国纳斯达克实现财富自由？

把你拉进“新三板论坛交流群”

结束