京喜 京东“京喜”时刻，刘强东梦醒时分？

许多年以后，刘在谈京东的时候。COM的商业模式，他会想到他在天猫、淘宝、品多多的评论。经过十几年的竞争和讨论，阿里已经从原来的C2C变成了全方位覆盖，新剧《拼多多》撼动了JD。凭借下沉和社会势力，COM成为中国第二大电商的地位。

JD.COM终于低下了高傲的头，试探性地进入了社交电商，试水购买，现在“京西”上线了——这成了它赌未来的希望。

01.dream在梦中醒来

刘，曾经说过“如果你在中国购物几次，也许只有三次，你就会有你自己的答案”，他首先有了自己的答案。

“一块钱买不到，就不能亏，也不能被忽悠。”一美元的效应已经成为电子商务的利器。京西推出之初，首页推出两个一元活动，有9件9包淘经典。

在JD.COM，这曾经是一幅难以想象的画面。

刘曾凭借建立的仓储配送优势脱颖而出。在他眼里，JD.COM掌握着中国数以亿计的优质中高端用户，争夺第一第二的竞争会持续很久，但胜利是他的。

想都没想，拼多多被杀了，打法变了，格局也变了。

在2019年中期财务报告中，平多多的月平均用户数为3.66亿，超过了JD.COM的3.21亿。品多多的市值一度超过JD.COM。在瑞银发布的报告中，它已经成为中国第二大电子商务公司。

事实上，自2018年以来，JD.COM用户的增长一直在下降，即使在第三季度，也出现了800多万的负增长，收入增长也连续六个季度下降。

即使JD.COM加大投入，中高端市场也接近天花板，用户很难大幅增加。这是JD.COM面临的血腥现实。残酷的现实把JD.COM从梦中惊醒，想要保住中国第二大电商公司的地位，就迫切需要沉沦。

从2018年下半年开始，JD.COM开始频繁搬家。

较少受到市场关注的汾湘电子商务是JD.COM沉没前的一次考验。和社交电商差不多，靠分享赚钱分。芬香电子商务的主体——小聪智能，是JD.COM社会电子商务的战略合作伙伴。当用户点击分香购物时，会跳转到“JD。COM购物"小程序完成交易。

此外，JD.COM依托京东的优势，于今年4月初正式推出“李经纬”。COM的供应链为社区团购、社交电商、社区电商等提供解决方案。，并支持单件代理和B2B采购。

JD的杀手。COM真正寄予厚望的是京西，一个刚刚上线，计划大力推广的购物项目。在2019年JD.COM第二季度财报电话会议上，JD.COM零售集团CEO徐磊表示:“10月1日前后，我们将与腾讯合作升级微信一级门户资源，打造微信生态新平台，尤其是女性和低端市场新模式。”

徐磊对购物业务很有信心，这源于三个优势:微信一级入口的巨大流量，购物带来的流量聚合和传播效应，JD的优势。COM自己的供应链。

数据显示，618期间，JD.COM 3-6个城市的用户订购量同比增长106%，小程序订购量同比增长51倍。

正是因为逐笔购买给JD.COM整体带来的市场业务下沉和流量收益，2018年12月的组织架构调整中，逐笔购买被列为独立业务部门。自今年8月以来，JD.COM在全国范围内发起了一场大规模的投资促进会议。

JD里。COM的骨子里，高端电商才是未来，但随着客服的购买，高端JD.COM瞬间被拉入淘宝。

02，JD。COM的问题

当增长停滞时，麻烦就会随之而来。2019年，JD.COM进入了一个多事之秋。

今年4月，京东物流调整其经销商薪酬结构的消息引发舆论风暴。对于刘强东来说，最常见的对外出发的旗帜就是把和他并肩作战的经销商称为“兄弟”。最让刘自豪的是，多年来坚持为经销商缴纳五险一金。

但是刘最后还是砍了这些兄弟。

4月15日，董事局主席兼首席执行官刘发出内部通知，宣布取消基本工资，增加包购佣金，降低公积金比例。目的是“共同增加公司和员工的收入”，否则“京东物流只有破产的下场！”

据刘介绍，京东物流的经营情况是“2018年全年亏损超过23亿元，是亏损的第十二年”。这还不包括内部结算盈余，也就是说如果扣除内部结算，京东物流去年的总亏损就超过了28亿。他最后给出的理由是外部数量太少，内部成本太高。

物流是JD.COM的重要障碍之一。近年来，JD.COM不断加大物流建设的投入。虽然一直处于亏损状态，但已经建立了高效快捷的物流配送网络，JD.COM比其他电商平台有更好的服务体验。

有一种观点认为JD。COM的模式满足了丰瑞资本李锋和嘉鱼基金卫哲“三荒一家”的理论，即“目标市场足够大，发展足够快，赚钱早”，也就是“三荒一家”。推而广之，也是卫哲的三表理论，即一个企业的三个财务报表之一——现金流量表、损益表和资产负债表——一定不能暂时烧毁。

仓储投资做JD。COM的资产负债表短期内很难看，但是JD。COM的“快收慢付”让JD。COM的账号钱多，但前提是JD。COM的增长率应该是足够的——GMV、交易量、用户等足够高的增长率可以留住京东。COM的现金流健康，同时订单多也可以降低物流配送的单位成本。

JD.COM的问题在于成长，物流就是典型代表。京东物流不得不开源节流，调整经销商工资，一方面取消基本工资，降低公积金缴存比例，降低整体支出；另一方面，我们应该开放JD.COM的物流系统，鼓励和引导经销商增加包装，增加对外收入。

购物在JD.COM的发展中也起着至关重要的作用。下沉市场带来的用户和交易可以带来JD.COM之前没有达到的用户，大量的C端业务降低了JD.COM自营成本，增加了交易量和收益。徐磊透露，现在近70%的新用户来自较低的城市。

03.京西会是惊喜吗？

JD.COM接受了C2C，但C2C未必能接受JD.COM。从直销到开放第三方买家，再到现在的大规模招商，大量小买家进驻，两种完全不同的制度和玩法，会给JD.COM原有的制度带来冲击。

首当其冲的是价格体系。

例如，在JD.COM购买的一本书是11.3元，加入代表团后是10.1元，但同一本书的价格在JD.COM APP是24.5元起。那么问题来了，JD.COM的原用户会转到京西购买吗？这本书的差价是怎么形成的？一个是JD.COM的自营/品牌旗舰店，另一个是商场。用户应该信任谁？

一家大型家电企业表示，“品牌对购物不感兴趣，很难把精力投入到一个既搞主营又搞购物的平台上”。JD.COM预计未来第三方商家和pop平台商家的比例为8: 2。但是，即使购物的分量增加了，自营还是更重要。某日化商说“基本十几页以后，不刷就找不到了”。

如果你想要GMV，你需要大力推广自营商品的销售，但如果你想促进整体的良好流通和第三方卖家的销售，这必然是一个大问题。对JD.COM来说，他既是平台，也是卖家。如何平衡这两个身份很重要，而淘和品多多只是平台，不会有这样的问题。

如何确保购物不影响JD.COM的品牌是不可忽视的。淘宝多年致力于打假，品多多代理商在上市前夕封锁了总部大楼，这在未来的JD.COM可能是不可避免的。

C2C电子商务与B2C电子商务有着完全不同的逻辑:在B2C电子商务中，用户的信任是JD.COM平台的信任，但C2C之后，大量的商家参差不齐，使得管理难度增加了百倍。

品牌的口碑好坏，对JD.COM影响很大。几十年来，JD.COM一直致力于给消费者留下“正品”的好印象。如果有质量问题，JD.COM的“丰、快、善、济”很可能就剩下北京的丰、济了。

进入微信一级门户也会影响合作伙伴腾讯的口碑。假货绝对是双方都不想要的。这一次，JD.COM改为京西，独立经营。与此同时，JD.COM组建了一支100多人的专业检查组，这方面的意图是显而易见的。

JD。COM收购业务的难度在于，本身就是一场库存大战。

一个有趣的现象是，阿里新零售战略提出后，刘也开始在布局线上零售，从生鲜到便利店全面竞争。

相比阿里在线，目前JD.COM明显落后。JD。COM的7-fresh和阿里的Boxma先升，JD.COM便利店在数量和效果上都远远落后于阿里的零售店。

品多多搅起购物战场后，阿里也在下沉市场加大布局，重启性价比，打造产业链，招兵买马。

早入市的品多多，抢到了4亿多用户，实力更强的阿里，了解整个产业链。现在的JD.COM，即使是骄傲的物流，也无法支持购物业务——它怎么能打这场仗呢？

04.结论

很久以前，JD.COM去网上购物，但现在由于对形势的误判，它受到了“兵临城下”的困扰。

刘曾经说过，无论现在和将来零售业发生什么变化，有三件事是永远不会改变的。消费者总是只关心质量、价格和服务。

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