从以前的“深圳人来了”，到现在的“深圳人来了，不一定”，带动珠三角经济的引擎，媒体里的修饰语越来越不是“深圳速度”，而是“高房价”。
7月15日上午，深圳市住建局等八部门联合发布《关于进一步促进我市房地产市场稳定健康发展的通知》，共8项，被媒体称为“深圳历史上最严格的调控政策”。
深圳怎么了？下一步工业发展能成为国家模式吗？值此深圳经济特区成立40周年之际，国泰君安宏观团队发布分析报告称-
房价飞涨只是深圳土地供应紧张的反映。深圳要想成为大湾区的龙头，就必须改变深圳发展受地域狭小制约的现状。
目前正在进行的“深莞惠深度融合”政策，应该算是深圳的扩张，打造“大深圳”，将为改革开放和科技创新带来新一轮的大投资机遇。
01
顺风靠劲
送我去青云吧
脱口秀演员李生曾被嘲笑，
“中国其实有四个一线城市，但为什么大家都只说是逃离北上广？这是深圳政府引进人才的策略吗？”
虽然只是个玩笑，但深圳在一线城市真的不一样——年轻、包容、多元，还有那句“来自深圳”，被认为是深圳城市活力的最好诠释。
在任看来，华为的增长得益于深圳的创新和创业热点。
1987年，深圳市政府首次出台《关于鼓励科技人员在中国创办民营科技企业的暂行规定》，鼓励高科技人员入股技术专利、管理等要素，任以此文件创办了世界一流的科技公司华为。
▼任带领教授参观华为
图片来源:国泰君安证券研究网。
1984年，王石用倒卖玉米赚来的钱成立了“深圳现代科教仪器展览中心”，这是万科的前身；1987年诞生于蛇口工业区内部结算中心的招商银行也成立了；1995年王传福从北京南下，在深圳注册比亚迪实业250万；1998年，马成立腾讯公司，拥抱互联网创业浪潮。2005年，王涛在深圳正式成立DJI创新公司。
同时，深圳的金融业也进入了快车道。
1987年，深圳发展银行(后称平安银行)以免费认购的方式，在国内首次公开发行普通股。
1988年4月，深圳证券公司成立，SDB成为中国第一只真正上市流通的股票。
1990年12月，深圳证券交易所开始试运行。深交所的成立，极大地方便了本地企业的上市融资。万科、平安保险、招商银行等本土企业开始迅速崛起，并利用资本市场的力量在全国范围内攻城夺地。
02
超大湾区概念
横生空
在过去的几年里，中国的城市发展战略是以大城市群为主还是以大、中、小城市群协调发展为主一直存在很大争议。
中国的城市群战略一度以发展中小城市群为重点。
2013年11月，经十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》曾提出-
“全面放开城镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，合理确定大城市落户条件，严格控制特大城市人口规模”。
2018年，城市发展战略开始从中小城市群向大、中、小城市协调发展转变。中国共产党第十九次全国代表大会的报告强调
“要构建以城市群为主体的大中小城市和小城镇协调发展的城市格局”。
到2019年，这一战略开始发生重大变化。
2019年8月召开的中央财经委员会第五次会议指出，
“经济发展的空结构正在发生深刻变化，中心城市和城市群正在成为承载发展因素的主要空形式。要按照客观经济规律调整和完善区域政策体系，增强中心城市、城市群等经济发展优势地区的经济和人口承载能力。
“超大都市圈”和“湾区城市群”的概念开始在媒体和评论中频繁出现。
随着城市群战略发展由中小城市群向超大都市圈转移，“粤港澳大湾区”作为继京津冀、长三角之后的世界屋脊，被提升到国家战略层面，并被设定为“千年计划”，瞄准硅谷、东京等世界级大湾区的经济发展极。
而这个千年工程的主角是深圳。
03
日益稀缺的土地资源
与经济特区成立之初的一张白纸一样的深圳相比，现在已经形成了成熟的制造业、技术、金融一体化的产业结构。
目前深圳第三产业占比超过60%，现代服务业占比超过70%。第二产业占比40%左右，其中先进制造业占比75%以上。
▼深圳第三产业占GDP的比重仍在上升
来源:风，国泰君安证券研究
2019年，深圳GDP总量约为2.69万亿元，位居全国第三。按城市平均GDP计算，深圳毫无悬念成为全国第一。19年深圳人均GDP达到13.48亿元，是上海的两倍，是全国单位面积经济产出最高的城市(主要原因是深圳管辖面积较小，不到上海的三分之一)。
这种成就也许不错，但远远不足以标志世界级的大湾区。
在《深圳不深》中，我们分析过，深圳要想发挥更大甚至是主导作用，就必须改变深圳发展受地域狭小制约的现状。
房价飞涨只是深圳土地供应紧张的反映。
与深圳大量上市公司和流入人口相比，深圳每年新增商品房只有4万套左右，仅为北京、上海、广州的40%。存量房方面，深圳商品房220万套，只有北京上海的1/3，广州的2/3。
房价不仅排挤人才，也排挤产业。
2018年，华为将2700名员工从深圳迁至东莞松山湖新园区，并在随后的三个月内两次搬迁，总共将12600人迁至东莞。
当记者问任，“你认为深圳未来的危机在哪里？”
任说。
"...会分散，会去低成本的地方。高成本最终会摧毁你的竞争力。而现在有了高铁、网络、高速公路，活力分布的时代已经形成，但不会聚集在高成本的地方……”
04
人生从四十岁开始。
但制造业外移反映的不一定是深圳的衰落，也可能是深圳的升级。
产业转移是一个城市(国家)实力过程中不可逆转的产业趋势，40多年的深圳正在从世界工厂逐渐向科技+资本驱动的城市转型。
正如任所说，深圳的地理空虽然有限，但思想空是无限的。深圳最宝贵的不是土地，而是培育创新的土壤。
#创新中心
截至2019年底，深圳拥有国家、省市重点实验室、工程实验室、工程(技术)研究中心、企业技术中心等创新载体2260个，比5年前翻了一番，其中国家级118个，省部级605个，覆盖国民经济和社会发展的主要领域。
值得注意的是，深圳围绕第三代半导体、人工智能、脑科学等前沿领域设立了13个基础研究机构。
#金融中心
金融资本已成为推动深圳可持续创新的新生力量。
2月19日，中共中央、国务院发布的《粤港澳大湾区发展规划纲要》指出，要支持深圳按照规定发展以深交所为核心的资本市场，加快金融开放创新:
1.支持内地、港澳保险机构开展跨境人民币再保险业务。
2.不断完善沪港通、深港通、债券通。
3.支持符合条件的港澳银行和保险机构在前海、深圳、南沙、广州和珠海横琴设立业务机构。
#空之间的扩展
“深圳、东莞、惠州”的深度融合，将带动两地的创新发展、产业对接、人口疏散，其功能可视为“深圳拓展”。
▼深关晖一体化加速
图片来源:南方日报，国泰君安证券研究
我们认为，大都市地区行政区划的整合甚至重划并非不可想象，三地的共鸣对完成粤港澳大湾区经济一体化的第一步起着重要作用。
来源:金融网站
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