孔健 特写｜孔健岷闯进“十强”

乐居财经协会是广州人

发布四个月后，孔氏兄弟正式将其房地产平台推向国际资本市场。

10月30日，在广州W酒店举行的云锣仪式上，孔建民和孔建南手持红木棍，在锣鼓两边分开。倒计时的最后一秒，锣响了。在现场，来自行业、企业和投资者的代表也出席了仪式并参加了盛会。

这是继2007年京泰富上市后，孔氏兄弟第二次敲开港交所的大门。

1995年6月，孔氏兄弟成立和景房地产有限公司，进军房地产开发市场。和景房地产有限公司也是景泰富的前身。合景优火成立于2004年，由合景泰富分拆而成，主要为住宅物业和商业物业提供综合物业管理服务。

截至2020年4月30日，和晶优火在全国38个市、自治县管理109套住宅物业，在9个市、自治县管理30套商业物业，总管理建筑面积2210万平方米。

这个管理规模在上市企业中排名并不高，但是接近红阳服务，排名20左右。但在高淳资本等八大基石的帮助下，和晶优火市值已达122.68亿港元，位列行业前十。

介绍8个基石，如高燕

10月29日，和晶优火公布发售公告，香港发售超额认购43.46倍，获得认购7.9万份。回调机制启动后，香港公募占比30%，发售1.15亿股，国际配售超额认购16倍，公司胜出60%。

吸引众多投资者的青睐，离不开高淳资本等顶级投资机构的“平台”。

据悉，此次何晶优火引入8家基石投资者，认购总额1.2亿美元。其中，高淳资本认购5000万美元，兰花中国与LMA SPC、嘉实国际、雪湖资本、华联策、中联苏、OP Captal、Aspex分别认购1000万美元。

基石投资是指承诺按照IPO发行价买入一定数量的股票，6~12个月内不对外出售。一般情况下，基石投资者一般是大型机构投资者、大型企业集团、知名富裕企业。

据公开信息，高淳资本是一家专注于长期结构性价值投资的投资公司。该基金由章雷于2005年创立，现已成为亚洲最大的资产管理投资基金之一。根据胡润研究院发布的“2019胡润百强全球独角兽主动投资机构”，高淳资本排名第15。

在此之前，高淳资本已作为基石投资者向保利地产投资3500万美元。相比上一次保利地产，高淳这次投入的资金更多，让投资者对和谐号未来的表现充满期待。

和很多材料企业类似，和晶优火也是靠关联公司。招股书显示，2020年前4个月，合景优火营收约4.27亿元，其中合景泰富占90.2%。

针对这一问题，管理层在发布会上回应称，和晶优火和和晶泰富是互利互补的合作关系，而不是依赖关系。

“公司将通过收购和竞价的方式增加和拓展第三方业务，使业务业态更加多元化。”管理层透露，未来第三方管理区域将占总管理区域的60%左右。并表示未来三到五年将是扩张的窗口。

首席执行官孔建南认为，近十年来，房地产行业发展迅速，但总体而言，房地产行业的市场集中度仍然相对较低，尤其是商业地产，包括商业运营。“所以在整个市场上，我觉得还是有很大的提升空，份额也比较大。”

净利润在过去两年增长了319.5%

财务基本面稳定向上，内生动力强，为公司接下来的快速发展打下了良好的基础。

招股书显示，从2017年到2019年，和晶优火的业绩实现了非常高的增长率。其中，总收入分别为4.63亿元、6.59亿元和11.25亿元，毛利率分别为1.04亿元、1.83亿元和4.19亿元，毛利率分别为22.5%、27.8%和37.3%。

尤其是净利润方面，表现尤为显著。近三年相应数据分别为4414.8万元、7968.2万元、1.85亿元，复合年增长率为104.8%。近两年净利润实现增长319.5%。

根据最新数据，截至今年4月底，和晶优火仍保持强劲增长态势。其中，收入4.28亿元，同比增长60%；同期净利润7660万元，同比增长97.4%。

从毛利率来看，和晶优火的业绩排在物业管理行业的中上游。从2017年的22.5%到2018年的27.8%，再到去年的37.3%。截至今年4月底，其毛利率达到39.2%。其中住宅物业毛利率为35.6%，商业物业毛利率为47.2%。

至于未来如何保持盈利能力，和景优活执行董事兼理财中心总经理杨靖波表示，公司将继续拓展增值服务等各种业务类型的收入来源，优化业务组合；同时，和晶优火将继续推进成本控制措施，通过IT赋能进一步优化成本结构。

根据仲量联行的数据，2019年，在提供商业运营服务的物业管理公司中，合景优火管理的总建筑面积在中国排名第七，在大湾区排名第五。从总收入来看，2019年合景优火在全国提供商业运营服务的物业管理公司中排名第六。

文章来源:乐居金融