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紫光集团旗下上市公司 芯片巨头紫光集团折戟,“并购狂人”赵伟国退居幕后?

作者 | 武占国

来源 | 野马财经

“并购狂人”赵伟国,身价250亿,清华通信专业高材生,毕业即进入校办企业紫光集团工作,曾经因投身房地产而暴富,短短几年财富从100万增至45亿元,此后,他又回到紫光开始了芯片行业的疯狂并购。

他来自偏远的新疆农村,因成为紫光集团的股东而备受关注,又因为高负债并购屡遭质疑,2018年他卸任紫光集团多个重要职务后,说“要小心管理自己的野心”,颇有退居幕后的意味。

如今,赵伟国主导的一起并购案,再遭证监会否决......

180亿并购案被否

6月8日,紫光国微公告称,公司发行股份购买紫光联盛资产未获证监会通过。这也意味着历时1年的收购案暂告一段落,紫光国微是否会修改方案重新提交,仍待观察。

证监会否认方案给出的理由是:标的资产存在瑕疵,资产商誉金额占比较大。

对此,野马财经联系到了上市公司证券部,对方表示,公司正在与交易对方及中介机构进行评估。尽管公司的重大资产重组申请未获通过,但该事项不会对公司的实际运营产生影响。

来源:证监会官网

据此前文件显示,紫光联盛的核心资产是Linxens,其运营实体位于法国、德国、新加坡以及泰国等地。截至2019年末,紫光联盛的商誉金额为143.71亿元,相对于184.68亿元的收购估值,占比高达77.82%。

也就是说,花180亿收购的资产,其中近八成是商誉。

值得注意的是,紫光联盛的股东包括紫光神彩、紫锦海阔、紫锦海跃、红枫资本和鑫铧投资,共5名股东,而其中四位股东是上市公司的关联方,唯一不是关联方的红枫资本,背后是资本大佬卢志强的泛海控股。

而其他四个关联方,都和“并购狂人”赵伟国有关。

来源:企查查

其中紫光集团,清华控股股权占比为51%,赵伟国实际控制的健坤投资持股占比为49%;另外两个股东紫锦海阔、紫锦海跃背后的实控人均为赵伟国;至于鑫铧投资的股权相对比较复杂,既有紫光集团也有国家大基金,但紫光集团持股最多,最后的操盘人仍然是赵伟国。

这一系列复杂的股权关系背后,主要操盘人都指向了赵伟国,如果交易最终完成,他自然会大赚一笔。

值得注意的是,紫光联盛成立只有两年时间,其核心资产Linxens,在被紫光联盛收购前已是几经转手。

Linxens十年转手三次

Linxens的主要产品包括微连接器、RFID 嵌入件及天线,属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”大类中较为细分的行业。

其官网介绍,迄今为止已供应超过1000亿个微连接器和40亿个RFID天线,是塑造电信、交通、休闲娱乐、金融服务、电子政务,门禁、医疗保健、物联网的首选供应商。

该公司起源最早可追溯至上世纪80年代,三位工程师设计出一款超薄柔性连接器。使电脑卡可以和电子阅读器进行连接和通信。

野马财经则发现,此前Linxens仅仅是目前全球第四大连接器制造商FCI的一个事业部,目前前三大连接器制造商分别是美国的泰科、莫仕、安费诺集团;2011年,事业部被法国一家私募基金Astorg Partners收购后,成为Linxens品牌而独立运营。

来源:Linxens官网

2015年,Linxens又被另一家私募基金CVC收购后,2018年底,紫光联盛用22.66亿欧元将其正式收入旗下。

该资产十年转手三次。据Linxens官网介绍,多年来,该公司开发的技术已成为全球性标准。

然而,紫光联盛为何对该资产如此感兴趣,还得从并购狂人赵伟国说起。

“并购狂人”的芯片梦

赵伟国2010年相继成为紫光总经理、董事长,2013年6月,赵伟国兼任母公司清华控股高级副总裁,此后开始了一系列眼花缭乱的并购。

第一场震惊市场的并购是收购展讯。

展讯的创立可追溯至21世纪初,离开祖国11年之久的陈大同回国创业,但是苦于没有资金,最后带着华人团队在硅谷创立了展讯,并成为优秀的手机芯片设计公司,公司几年后于纳斯纳克上市。2013年,紫光集团斥资17.8亿美元对展讯通信实施收购。

2014年,紫光又斥资9.1亿美元收购中概股锐迪科,该公司是物联网芯片设计公司,成立于2004年总部在上海,并于2011年在纳斯达克上市。

上述两家芯片公司,虽然一家位于美国,一家在中国,但是创办者都是中国人。完成上述两家公司的收购后,两家公司合并成立紫光展锐。不过,野马财经野马财经注意到,在完成收购后,上述两家公司的创始人纷纷离职,创立新的公司。

2015年5月,紫光股份又斥资25亿美元接手惠普旗下公司新华三51%股权,新华三是惠普的中国业务,总部分别位于北京和杭州。

同一年,紫光集团更是抛出了一个更庞大的收购计划,拟以230亿美元收购美光科技。美光科技是一家地道的美国公司,成立近40年时间,也是由美国人创办的DRAM、NAND闪存、CMOS图像传感器芯片设计企业,甚至还有自己晶圆制造厂。由于美国严格的审查,最终交易被否。

赵伟国主导的紫光集团,还将目光瞄向了台湾,准备收购封装测试厂商矽品、力成、南茂的股权,甚至还将目光抛向了全球最大的晶圆制造厂台积电,不过以上交易均未达成。

对此,郭台铭还曾公开称,赵伟国不过是一个炒股的投资者,怎么能去问台积电董事长张忠谋、一个世界半导体教父,公司多少钱要卖?“不是你今天用钱就可以买的”。

2018年,在赵伟国的主导下上述Linxens的并购,经过法国当局的层层审批,终于完成并购。

经过上述一系列,成功和失败的并购后,赵伟国也被媒体冠以“并购狂人”的称号。

曾靠房地产暴富

赵伟国,祖籍河南,父母因被打成“右派”支边新疆邂逅并结婚,1967年出生于新疆伊犁沙湾县,后来赵伟国对媒体回忆说:“我的童年都是喂猪和养羊”。

来源:紫光集团官网

1985年,赵伟国考入清华大学电子工程系通信专业,他是全县第一人,成为全村人的希望。

大学毕业后,赵伟国到中关村工作;1993年,赵伟国重回清华读研究生,毕业后被分配到清华紫光工作,期间他还到清华同方工作,并参与了同方并购江西无线电厂的第一次资本运作。

校办企业企业最早萌芽于上世纪50年代,并于80年代开始起步,校办企业的初衷是将高校技术成果转化及其产业化,直接面向市场,既可促进区域经济发展,又可反向提升高校科研水平。

但是,由于产权关系没理顺、法人财产界定不清,引起分配关系矛盾。2005年,紫光集团首次迎来改制,引入外部战略投资者,旺达网和首旅集团成为紫光集团的战略股东。改制之后,紫光集团业务开始多元化,旗下有两家上市公司和30多家非上市公司,但业绩平平。

2009年,赵伟国被聘为紫光集团总经理,自此紫光开始快速并购扩张之路。

事实上,赵伟国在成为紫光集团总经理之前,已于2004年离开紫光,赴新疆开始投资房地产和矿产。

他回忆,带100万元人民币去新疆,回来的时候已经赚到45亿元人民币,获利4500倍。用他自己的话说,“当时进入房地产产业就像抢钱一样”。

财富的快速扩张,赵伟国从技术达人变身大富豪。2019年,赵伟国以250亿元财富,位列胡润富豪榜第124位。

2010年,赵伟国成为紫光集团总经理后,通过一系列股权运作健坤投资成为紫光集团第二大股东——占股49%。虽然《财经国家周刊》撰文质疑国有资产流失,但是此后的结果仍然是原管理团队相继辞职。

紫光集团开始进入赵伟国时代。

紫光变身地产商?

赵伟国在芯片领域四处出击之时,2016年紫光置业更名为紫光科技服务集团,将此前全部房产项目集中于此平台,开始陆续在北京、南京、武汉、成都、苏州、厦门等一二线城市开发紫光科技园区项目。

据《经济观察报》不完全统计,近几年,紫光累计获取土地总面积为2617.57亩,总建筑面积达到364.58万平方米,累计耗资177.3亿元,其中一半以上为园区配套住宅。

赵伟国成为紫光集团操盘人之前,紫光旗下的房地产业务较为分散,分别由不同的地方平台操盘,在北京、天津和海南有少量项目。天津紫光置业也曾代建北京部分回迁房项目。

涉足产业园区领域是从2014年开始,当年9月,厦门紫光科技园成立,11月,南京紫光科技园成立。2015年6月,厦门紫光科技园发展有限公司在厦门获取第一块土地后,厦门紫光科技园项目开始动工。

2016年初紫光房地产业务开始真正发力,当年1月,房产项目开始集中于更名后的北京紫光科服集团,同时天津紫光置业等地方地产平台被注销。

至此,紫光集团的房地产业务,全部打包至紫光科服集团旗下。

此后,紫光在北京、成都、南京、武汉等地的重资产项目先后落地,并在苏州、北京、成都和武汉等地获取土地资源。

这些项目中,面积和规模较大的项目莫过于成都和武汉项目,其中武汉项目为长江存储委托代建项目,并不是紫光科服直接拿地。

长江存储是紫光集团一系列国际收购失败后,在武汉联合大基金成立的公司。该公司主要负责存储芯片的生产,计划设有三座厂房,总产能可能每月30万片。

不过,值得注意的是,紫光科服集团的控股股东并不是紫光集团,紫光集团只持有紫光科服集团15%的股份,李禄媛及其控股的北京冠华展科技服务有限公司持有49%股份,北京亚燃科技持有紫光科服36%,该公司股东原为北京建坤投资。

7年负债翻50倍

自从赵伟国成为紫光集团操盘人后,紫光集团的资产和负债快速攀升。

截至2019年末,紫光集团的总资产为2977.62亿元,总负债为2187.47亿元,资产负债率为73.46%;而赵伟国刚刚上任时的2012年,紫光集团的总资产只有66.63亿元,相对总负债也只有46.47亿元,资产负债率为69.75%。

七年时间,总负债翻了近50倍,当然,相对平稳的资产负债率,说明靠债务扩张展开的并购,能持续良性发展?

紫光集团主要由两大业务支撑,分别是芯片和数据云,云平台主要依托于上市公司紫光股份,截至6月9日,紫光股份的市值为782亿元,紫光国微的市值为405亿元,紫光学大的市值为44.2亿元。

然而,从2018年开始,赵伟国却不断卸任紫光集团的重要职务,2018年4月8日,紫光股份和紫光国微纷纷公告表示,赵伟国因工作繁忙辞去两家上市公司董事及董事长职务,辞职后,不再担任上市公司任何职务。

辞去职务后,赵伟国曾公开表示,“我们这些年很多企业出问题,是因为野心过度膨胀,认为自己无所不能,而且相信运气会再次发生。其实你的能力、边界没那么远,你的运气也没有那么好,所以要小心管理自己的野心和运气。”

2020年6月4日,旗下三家上市公司同时公告称,控股股东紫光集团将实行增资扩股,将引入重庆两江新区产业发展集团有限公司,增资扩股完成后,清华控股、健坤投资、两江产业集团或其关联方三方将各持有紫光集团三分之一股权。

两江产业集团背后是重庆的国资,这也意味着,赵伟国控制的健坤投资将从持股49%,下降至33.33%。如今,赵伟国一手主导的紫光国微的资产重组又被证监会否决。

紫光国微的180亿收购案突然被否,有股民表示,该收购绝对不值180亿,你怎么看?欢迎在评论区留言。

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